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一、穷查理宝典图书目录
中文版序言 Louis Li
鸣谢
序言 巴菲特论芒格 沃伦·巴菲特
驳辞 芒格论巴菲特 查理·芒格
导读 彼得·考夫曼
之一章
查理·芒格传略
歌颂长者:芒格论晚年
忆念:晚辈谈芒格
第二章
芒格的生活、学习和决策方法
第三章
芒格主义:查理的即席谈话
(2001年至2006年在伯克希尔?哈撒韦公司和西科金融公司年会上的谈话摘录)
第四章 查理十一讲
之一讲 在哈佛学校毕业典礼上的演讲
第二讲 论基本的、普世的智慧
第三讲 论基本的、普世的智慧(修正稿)
第四讲 关于现实思维的现实思考?
第五讲 专业人士需要更多的跨学科技能
第六讲 一流慈善基金的投资实践
第七讲 在慈善圆桌会议早餐会上的讲话
第八讲 2003年的金融大丑闻
第九讲 论学院派经济学
第十讲 在南加州大学GOULD法学院毕业典礼上的演讲
第十一讲 人类误判心理学
查理·芒格的推荐书目
文章、报道与评论
索引
查理·芒格年谱
二、查理·芒格传略
喜欢观摩优秀人物的生活,靠近他们的思想,即使短时间吸收实践不了,也是会在心中埋下“想成为”的种子,喜欢读人物传记。
对于芒格的成长履历和关系脉络感兴趣,未搜到现成信息,根据《穷查理宝典》部分整理
从头开始
1924年1月1日,查理·托马斯·芒格生于美国内布拉斯加州奥马哈市
小时候在巴菲特父子商店工作。(后续,巴菲特也再次工作过,巴菲特杂货店的艰苦工作让查理和沃伦受益终身)
就读邓迪小学,两位妹妹也在此上学。(他喜欢用通过阅读各种图书(尤其传记)所获得的与日俱增的知识来质疑老师和同学们的世俗智慧)
由于早年接触了戴维斯医生的各种医学藏书,对医学感兴趣
小时候爱好饲养仓鼠,且利用敏锐的谈判能力与其他孩子“超额”交易。最多饲养35只
就读中央高中,一所规模非常大的公立学校,被认为是很好的大学预科学校。学的很出色
小学和初中上学早,所以在常规体育项目无竞争力,在射击队获得优异奖
1941年,就读密歇根大学,选择数学专业,继而喜欢上物理学。查理对物理学评价极高,他常常说,任何人要想获得成功,都应该学习物理学,因为它的概念和公式十分美丽地展现了正确理论的力量。查理热衷用物理学的方式来解决问题。他认为这是处理各种生活问题的有效技巧。
19岁,大二后,加入美国陆军空军兵团。前往新墨西哥大学学习自然科学和工程学;后入读加州理工学院学习热力学和气象学,完成加州理工学业后,分配到阿拉斯加州诺姆市的永久军事基地。
服役期间和南希·哈金(是芒格妹妹玛丽的好朋友)结婚,婚后不久育一子,泰迪
1946年退役
就读哈佛法学院
1948年,查理从哈佛法学院毕业,是优秀毕业生之一
在南加州,供职于赖特&加雷特律师事务所
1953年离婚
29岁,儿子泰迪罹患白血病
经朋友搭线,与南希·巴里·博斯韦克(毕业与斯坦福大学离异有两子)相识,几个月后订婚
1956年结婚,先洛杉矶西部(南希处)居住,后搬到汉考克公园至今
查理在律师事务所拼命工作,意识到收入不能使其满意,在南希支持下,进行本业外投资
谨记祖父教诲:专注于当下任务,控制支出,很成功,陆续投资股市、持有企业股权、学习宝贵商业知识
1961年,涉足房地产业,用赚的钱都用于房地产开发,到1964年收手时,光是房地产就收益高达140万美元
1962年六月,成立合伙事务所,简称“芒格托尔斯”或者“MTO”
建立投资合伙公司
1959年因父亲去世返乡,在与朋友吃晚饭时遇到有很多相同想法的沃伦·巴菲特,沃伦29岁,查理35岁
后续…
爷爷:受尊敬的联邦法官
爸爸:律师,毕业于哈佛法学院
叔叔:汤姆,开设小银行
姑父:音乐节、药店
姨父:弗雷德里克·斯托特,建筑师
前妻:南希·哈金
妻子:南希·巴里·博斯韦克
结婚前的四个孩子加上婚后三儿一女共八个子女
待续…
备注:查理·芒格学习过的学科知识
医学、数学、物理、自然科学和工程学、热力学和气象学
三、《查理·芒格传》笔记:烂生意每个决定都很痛苦
巴菲特专注于投资,他说芒格和格雷厄姆一样,兴趣特别广:“查理比我兴趣面广,他读了N多传记,把里面的营养都吸收了。”
芒格说,自己在学校接受的教育只是一部分:“那些有知识的巨人是我在书里遇到的,不是在学校里。我忘了我最早读本•富兰克林是什么时候。我七八岁的时候就躺在床上看托马斯•杰弗森。我们一家人都相信通过勤奋、知识和自制力出人头地。”
芒格说:“我上学是匆匆忙忙上完的,算不上接受正牌教育的典范。沃伦,你不也一样吗?我比较喜爱通过读书学习,很多东西都是从书里学来的。比起现在活着的老师来,我更喜爱那些已经逝去的先贤。”
芒格也明白了什么生意才是好生意:“好生意,好就好在做每个决定都太简单了,一个决定简单,下一个决定还简单。烂生意就不一样了,每个决定都很痛苦,一个比一个痛苦。”巴菲特说:“查理的投资组合非常集中,他只投资几只股票,所以他的业绩波动性非常大,但他一样是采用价格低于价值的方法。他愿意接受业绩大起大落,他的性格就偏向于集中。”
查理回忆一路走来的过程时说,他发现了一个很有意思的现象,从一开始的 4000 万到后来的几十亿,其实只做了几个大的决定,还不到每三年一个。“从我们的记录可以证明,既有极大的忍耐力,又有极强的决断力,不是没事找事做,有这种心态的人,很有优势。”
芒格说,喜诗的竞争优势在于它是市场领导者。“有些行业,由于行业本身的性质,发展到最后就是一边倒,一家公司占据统治地位,赢家通吃。这样形成的规模优势是非常强大的。难怪通用电气的杰克•韦尔奇出任 CEO 后说‘我们不管做什么,就要做老大或老二,否则就不做。’ 能做出这样的决定,需要很大的魄力,但是如果要实现股东价值最大化,就该这么做。”
芒格说:“我是个传记迷。我有个想法,要是你想学习有用的知识,最好是先了解创造这些知识的人,了解他们的性格和生平。如果亚当•斯密是你的朋友,你的经济学肯定会学得更好。和死去的人做朋友,这话说的有点怪。如果你一生都和那些有头脑的先贤做朋友,你会过上更好的生活,得到更好的教育,比生硬地学知识效果好多了。”
芒格一直坚持要买好公司,长期盈利能力强的,拿在手里不会惹上麻烦的。他说:“一位投资者,做几笔最好的投资,然后等着就行了。这样手续费交的少,也不用听别人胡说八道。”“我们买了不少公司,我们对它们最大的贡献是我们的无为。”
“像我们规模这么大、开销这么少的公司,还有第二家吗?我们很骄傲。一家公司奢侈起来,就停不下了。”
一位股东说以后很难再找到可口可乐这样的公司了。芒格说:“一件事,只要你做对两三次,就能让你们一家一辈子衣食无忧,这样的事凭什么那么容易?”
有人总是对伯克希尔说“你们钱那么多,怎么不多接点保单?别人都接呢。”后来又有人问“去年别人都玩完了,你们怎么活下来了?”这两个问题好像有点关系。芒格提醒股东,要是伯克希尔的股票跌了 50%,你就崩溃了,那最好别买。哪种心态是最坏的?最影响人的幸福感?答案是偏执狂一样的自怜自艾。
芒格给开出了一剂猛药:每次你有别人伤你了、对你不公平的感觉时,真正伤你的是你自己。”
有人说现在知识爆炸了,谁都做不到将多个学科的知识融会贯通,芒格不同意。他说:“用不着什么都知道。只要掌握了少数几个重要的概念,就得到了精华。很多人问,如何才能成为一个出色的投资者?芒格说:首选,要了解自己的性格,要清楚自己的心理。亏损是难免的,如果亏损后就很痛苦,在投资时最好用非常保守的方法,免得把自己的生活毁了。要根据自己的性格和天赋,选择自己的投资策略。没有适合所有人的投资策略,我不知道这样的策略。你得学会收集信息。我和沃伦都通过阅读高质量的商业杂志学到了很多,一期一期的看,里面有丰富的商业内容,只要读就行了,就这么简单,从里面能得到很多商业经验。读的时候要边读边想,领悟其中蕴含的道理,日积月累就变成了投资上的智慧。不广泛阅读,成不了优秀的投资者。只读一两本书,也成不了优秀的投资者。
芒格说,读书不能漫无目的。“读东西的时候,必须要清楚自己阅读的目的。读年报不能像弗朗西斯•培根说的那样,只是收集大量数据,却不运行分析。必须要自己先有一些现实的想法,然后再看自己读到的东西是否符合常理。”比如,你看到一家公司业绩很漂亮。问题就来了“能持续吗?”要回答这个问题,就一个办法。研究一下靓丽的业绩背后是什么因素支撑,然后再看可能有哪些因素导致业绩停滞。芒格说:“箭牌口香糖这样的公司,谁都知道好。你一看,八倍市净率,别的股票都三倍市净率。你就想了,这公司是好,但这么贵,值吗?这个问题不是所有人都答得上来,投资者之间的差距就拉开了。没点难度的话,谁都能挣钱了。”
芒格说:“我父母没给我留下多少财产,但是他们让我接受了良好的教育,给我树立了如何做人的榜样,这些东西比钱更有宝贵。从小有一个良好的生长环境,接受正确价值观的耳濡目染,这是一笔宝贵的财富。沃伦和我一样,有很好的环境。这甚至能带来金钱的好处。很多人帮沃伦介绍生意,因为人们信任巴菲特这家人。”
我算不上业余科学家,但是非常欣赏科学,科学方法在科学以外的领域也非常有用。
刚参军的时候,芒格是个普通的小兵,那时他有很多时间思考未来。“在犹他州的时候,那时候在一顶帐篷下,到处是泥巴和冰雪,环境很恶劣。我记得有一次和别人聊天时我说我想要很多孩子、一间能放很多书的房子、有很多钱,可以自由地生活。”
“资本家不用看别人的脸色,这个我喜爱。我的性格里一直有好赌的一面。我喜爱把事情搞懂、看透,然后下注。所以,我做的一切事都是顺应我的本性。”
1948 年,芒格从法学院毕业,在 335 名同学中,优秀毕业生有 12 人,芒格是其中之一。
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